急求广州冷机的个股分析

经历达一个多月的停牌后，6月6日，复牌首日的广州冷机股份有限公司(0
00893.SZ，简称广州冷机)巨量封住涨停板。
当日，广州冷机公告称，公司第二大股东广州万宝集团有限公司(以下简称
“万宝集团”)于6月5日与公司第一大股东广州东凌实业集团有限公司(以下简
称“东凌实业”)签订了《股权转让协议》，将其持有的本公司国有股5798551
6股转让给东凌实业。
“广州冷机将不再保留冰箱压缩机业务。变成一家主营业务为大豆油脂和
豆粕的加工与销售的公司。至于置换出的冰箱压缩机业务的相关资产，可能会
被原大股东万宝集团收购。”6月6日，广州冷机企业管理部林晓军在电话中对
本报记者解释。万宝集团原是广州冷机第一大股东，在股权转让后逐渐位居广
州冷机第二大股东，而东凌实业成为第一大股东。
这一说法得到了广州市国资委一位不愿透露姓名的人士的肯定。
“植之元”注入
东凌实业入主广州冷机后，外界揣测，东凌会将旗下的动源集团的相关资
产注入广州冷机，全力打造压缩机的相关主业。
但东凌集团走了一步意外之棋。6月6日，东凌实业对外宣称，公司拟用其
持有广州植之元油脂实业有限公司(简称“植之元公司”)100%股权与上市公司
现有资产进行整体置换，之后广州冷机的主营业务将发生改变，由原来的制冷
设备的生产与销售转为大豆油脂和豆粕的加工及销售。
植之元公司大豆加工量呈年平均46.72%的增长率，处于华南地区行业首位
，亦进入到国内同行业前列。植之元公司合并报表(未经审计)显示，截至2008
年3月31日，该公司账面总资产为148,132.58万元，股东权益为20,568.08万元
，2008年第一季度实现大豆加工量31.84万吨，实现销售收入136,683.61万元，
实现净利润6,679.60万元。
“这对广州冷机的重组来说意义重大，走出了第一步。”林晓军表示，目
前财务还在对资产和负债进行审计，接下来将剥离原来的资产和债务。”
据广州冷机2008年一季报透露，截止到2008年3月31日，该公司资产总额为
164083.41万元，负债总额为117678.53万元。
万宝意在压缩机？
虽然股权转让后，万宝彻底从广州冷机中退出，但万宝决不会退出冰箱压
缩机的相关业务。
据广州冷机6月6日公告称，万宝集团此次的转让总额为人民币45,112.73万
元。之后，万宝集团将不再持有本公司股份。这是自从2002年以来万宝集团在
广州冷机的多次股权变更后的最终结果。
“至于置换出的广州冷机冰箱压缩机业务的相关资产，可能会被原大股东
万宝集团回购。”6月6日，广州泠机企业管理部林晓军在电话中对本报记者解
释。
而万宝集团将回购广州冷机资产的说法也得到了广州市国资委一位不愿透
露姓名的人士的肯定。“与空调压缩机产品一样，冰箱压缩机业务同样是万宝
集团看重的业务之一。万宝不会轻易放弃。”
据了解，万宝集团是中国家电行业中最早、最具规模的家电制冷设备和产
品的研发制造中心。主业包括冰箱、冷柜、空调(家用、商用、中央)、家庭用
小电器，压缩机及配套产品等，形成了中国最完整的制冷设备产业链及家电系
列产品集群。
由于当时万宝控股的上市公司广州冷机主营冰箱压缩机业务，所以万宝集
团旗下的冰箱压缩机业务并不强大，而是致力空调压缩机业务，他们与松下和
日立等压缩机巨头都有着不错的合作。
据了解，目前广州冷机旗下的生产冰箱压缩机主要有四个工厂，其冰箱压
缩机主营业务收入为135726.68万元，占到该公司收入的92.31%。
“收购冰箱压缩机业务不光可以给万宝集团旗下的冰箱整机业务配套，还
可以丰富其产品线。将万宝集团打造成中国的压缩机巨头。”前述广州市国资
委的人士分析。
这意味着东凌集团必须放弃广州冷机原来的冰箱压缩机资产。
东凌实业公告称，东凌实业主营业务为涡卷精密机械产品的生产和销售、
汽车配件轮毂的生产与销售及汽车空调压缩机和空气压缩机，收购人压缩机相
关产品与上市公司主要产品差异明显，不存在同业竞争的情形。而广州冷机主
要产品为冰箱压缩机，为冰箱、冰柜等家电企业配套。两者之间的客户对象明
显不同。
“鉴于广州冷机和东凌实业在技术、主要产品和销售客户等方面存在显著
差异，所以东凌整合广州冷机原来资产的难度很大，所以万宝集团回购可能是
双赢的选择。”前述广州市国资委人士表示。