国泰集团深度分析？

5月29日晚间,国泰集团(603977)发布公告称,接到公司控股股东民爆投资转来的通知,根据压缩管理层级、提高决策效率的实际考虑,民爆投资拟将所持公司53.02%股份无偿划转至江西省军工控股集团有限公司(简称“军工控股”)。完成后,公司控股股东将由民爆投资变更为军工控股。公司实际控制人未发生变更,仍为江西省国资委。

据公告内容,本次权益变动前,民爆投资持有国泰集团292,468,540股(占公司股本总数53.02%),系国泰集团控股股东;军工控股持有国泰集团3,467,680股(占公司股本总数0.63%),同时持有民爆投资100%股权。民爆投资与军工控股的实际控制人均为江西省国资委。本次权益变动完成后,军工控股持有国泰集团股份数将变更为295,936,220股(占公司股本总数53.65%),公司控股股东将由民爆投资变更为军工控股。公司实际控制人未发生变更,仍为江西省国资委。

资料显示,军工控股在2016年剥离“非军”资产和业务后,确立了“围绕国防军工领域,进行多元化经营和投资”的战略定位,集团旗下拥有50余家成员企业和2家上市公司(国泰集团、新余国科),主营业务涉及武器装备(弹药、引信、制弹专机)、军用火工品、航空航天(复合固体推进剂、航空零部件、航天通信测控)、军工电子、军工靶试、民爆器材、人影燃爆器材、人影装备等产品的研发、生产和销售。

军工控股旗下两家上市公司中,国泰集团(603977)主营业务是民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化,而新余国科的主营业务为火工品及其相关产品的研发、生产和销售,军工业务占比超60%。近年来,新余国科在保持军品业务稳定发展的同时,积极发展民品业务。作为国内产品种类齐全的民用爆破器材生产企业,国泰集团(603977)在江西市场占有率达90%以上,公司控股股东由民爆投资变更为军工控股后,在公司现有业务的拓展下,将有望进入新赛道,开启新征程。

据了解,国泰集团主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材,同时为矿山、基建项目等提供爆破服务。值得一提的是,国泰集团旗下控股子公司江西拓泓新材料有限公司是从事钽铌冶炼加工的企业,钽铌同属高熔点高密度金属,具有吸气、耐腐蚀、超导性、单极导电性和在高温下强度高等特性,主要用于电子、航空航天等领域,属国家战略物资。

为了加快钽铌产业布局,国泰集团去年12月12日披露公告,公司全资子公司恒合投资拟收购江西三石有色金属有限公司95%股权并增资扩股,用于三石有色年产700吨钽铌稀有金属项目。三石有色上述项目完工后,公司钽铌氧化物及氟钽酸钾产能规模将达年产1500吨,届时公司有望成为国内产能最大、产线最多、品种最齐全、设备最先进、自动化程度最高的国际领先、国内一流钽铌湿法冶炼龙头企业。

业内人士分析认为表示,当前,国内大力推进国防科技创新,“军转民”持续推进,“民参军”层次提升,国泰集团控股股东变更为军工控股后,从企业现有业务所覆盖领域看,未来通过军工控股平台资源参与军工领域的可能性将会提升。

5月22日,根据全国大会年度会议预算草案,2020年我国国防预算将增长6.6%,达12680.05亿元,基本符合预期。开源证券认为,2020年军费预算增速6.6%,与GDP增速适当脱钩,展现出战略投入领域的抗周期韧性和长期定力,持续看好军工板块。