什么是机构研报？

现在很多人都活在焦虑当中，尤其当我们炒股亏钱的时候，看着赢钱的人秀那一堆一堆的机构研报，我们会怀疑机构研报是不是就是传说中的天书，可以让我们发财致富。事实上，很多人对所谓的机构研报都有误解。

01

研报满天飞，眼花缭乱分不清真假

机构的研报是对投资者一种服务的广告语，等于告诉别人我的机构是特别牛，能够精准预判股市的走势，提前埋伏某些行业。试想一下，如果能够看到这些研报的人都能够在股市赚钱，你觉得还会有输的人吗？所以，机构研报不是你投资股票的“盲公竹”。

尤其是免费的研报，往往都是一种趋势分析，对实操没有什么指导意义。真正有价值的研报是要花钱买的。所以，站在机构的角度，研报预测不准反而更好，因为只有不准的免费研报，付钱的研报才能够卖出去。从这个角度分析，研报大部分可能都是一种“意淫”。

02

研报的逻辑有点反了。

这个问题其实不怪写研报的人，因为研报就是要树立自己鲜明的观点。比如我认为某个股票很好，所以我对企业进行了调研，结果这个就是一个有预设前提的推论:我认为公司好，所以我觉得他们的票都好，所在的行业都很景气。

这只是一种主观想法，并不是我们传统意义的辩证分析。哪怕有一些企业存在问题，作为调研员也不会写入到研报当中，因为你参观企业是为了做大做强而来的，调研员不是浑水公司的探员。

但凡对某个行业高规格预测的，你打个八折就差不多了，甚至五折都合适。研报的重点是让你了解一个风口、一个行业或者一个具体的产品，不是让你看到了研报推荐就全仓买入，这是一种误区和想当然。

03

调研员跟企业员工存在巨大的认知误差。

如果让上市公司的员工买自己企业的股票，大概率是不会买的。甚至前几个月我们还写过，茅台原董事长宁愿贪污都不倾尽所有买茅台的股票，否则早就不用贪污也能够实现财富自由了。这就是当局者迷的问题，但是也是最真实的反映。任何一个上市公司的员工，基本上不会主动推荐自家公司的股票。

调研员就不一样，为了能够彰显在行业调研的领域有绝对的话语权，往往对企业的调研和产品的前景有放大的描述。加上在走访过程中，调研员听到的、看到的是经过企业“包装”、希望展示在股民眼中的数据、场景，并不是企业真实的情况。所以，你会发现调研员对你所在上市公司的研报太“离地”，就是这个原因。